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充足的無(wú)縫鋼管供應(yīng)能力和少量需求很難匹配 |
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| 來(lái)源：山東無(wú)縫鋼管廠--http://www.1417vcd.com Tag:無(wú)縫鋼管
發(fā)布時(shí)間：2013.06.07 |
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雖然無(wú)縫鋼管市場(chǎng)庫(kù)存在走一個(gè)下降的趨勢(shì)，但銷售商的補(bǔ)庫(kù)速度也不可小視，這樣的經(jīng)營(yíng)方式和經(jīng)營(yíng)狀態(tài)很難說(shuō)今年的無(wú)縫鋼管行情會(huì)怎么樣，這只能說(shuō)明，充足的無(wú)縫鋼管供應(yīng)能力和少量需求很難匹配。
短期來(lái)看，無(wú)縫鋼管行業(yè)要想走出當(dāng)前的低谷，需要總需求從緩慢恢復(fù)走向全面繁榮。無(wú)論我們?nèi)绾卫斫夂暧^經(jīng)濟(jì)，當(dāng)前無(wú)數(shù)的事實(shí)已經(jīng)說(shuō)明，改革是未來(lái)一段時(shí)間中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主旋律，結(jié)構(gòu)調(diào)整成為了解決目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)困局的唯一路徑。
當(dāng)我們?cè)谖磥?lái)一段時(shí)間內(nèi)不得不面對(duì)GDP
數(shù)據(jù)下臺(tái)階的時(shí)候，我們需要接受的一個(gè)事實(shí)是，投資數(shù)據(jù)很長(zhǎng)時(shí)間都不太可能超預(yù)期。而當(dāng)行業(yè)尚有正的現(xiàn)金流量時(shí)，很難指望重資產(chǎn)的無(wú)縫鋼管行業(yè)選擇主動(dòng)收縮產(chǎn)能。
因?yàn)槟瓿跹a(bǔ)庫(kù)引起的無(wú)縫鋼管價(jià)格反彈，我們?cè)趲?kù)存研究上投入了很大的精力。傳統(tǒng)的庫(kù)存周期一般會(huì)經(jīng)歷四個(gè)階段：主動(dòng)去庫(kù)存—被動(dòng)去庫(kù)存—被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存—主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存。在經(jīng)歷了主動(dòng)去庫(kù)存之后，我們期待行業(yè)步入被動(dòng)去庫(kù)存和被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存階段無(wú)可厚非。一旦庫(kù)存回補(bǔ)，無(wú)縫鋼管價(jià)格出現(xiàn)短期的反彈也不足為奇。只是，傳統(tǒng)的庫(kù)存周期正在發(fā)生變化。這是因?yàn)�，無(wú)論是被動(dòng)去庫(kù)存還是被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存，需要的條件是需求回暖，而主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存需要的條件則是預(yù)期需求實(shí)質(zhì)性改變。
在目前的整體形勢(shì)下，需求底部回升尚可期待，但改變需求預(yù)期卻越來(lái)越難。
即便預(yù)期改變需求能夠?qū)崿F(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，我們也很難期望需求提升會(huì)和過(guò)去幾年一樣具備彈性。
我們統(tǒng)計(jì)了過(guò)去幾輪無(wú)縫鋼管價(jià)格見底和庫(kù)存見底的時(shí)間發(fā)現(xiàn)，兩者之前的一一對(duì)應(yīng)關(guān)系并不明顯。一般而言，無(wú)縫鋼管價(jià)格先于庫(kù)存見底。作為一個(gè)被動(dòng)數(shù)據(jù)，庫(kù)存滯后于無(wú)縫鋼管價(jià)格符合我們之前邏輯分析的結(jié)果：其變化是需求變化的結(jié)果，而非原因。
即便有反彈也是短暫的
淡季的6月需求是否能階段性帶來(lái)新的增量，目前來(lái)看概率偏小。即便無(wú)縫鋼管價(jià)格反彈，更多也僅是因?yàn)檠a(bǔ)庫(kù)所致。而缺乏預(yù)期需求強(qiáng)勁恢復(fù)支持的庫(kù)存回補(bǔ)注定只是短暫且幅度有限的行為。
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